03.05.07

El Retorno

Posted in Politica y Actualidad at 3:01 am por elfacho hace 1 año, 2 meses

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Cualquier empresario de las finanzas con algún roce internacional sabe que la banca de inversión, a pesar de las serias regulaciones existentes en los mercados sobre gobierno corporativo, reconoce un “retorno” al piloto de toda inversión superior a 50 millones de dólares. Esta práctica, si bien no es nueva, se popularizó a partir de los ochentas con la globalización de los mercados la que dinamizó el flujo libre de capitales a través de las fronteras. ¿Qué es el retorno y, sobre todo, cómo es su carpintería? Ejemplo: Digamos que el gobierno de una satrapía asiática privatiza sus servicios eléctricos. Costo: 250 millones de dólares. El comprador realiza el pago y los fondos son transferidos a una cuenta de la Tesorería de la satrapía. El sátrapa –dizque- para evitar que en un asalto los Vikingos se roben el dinero decide enviar los fondos recibidos al exterior, fuera de la satrapía…a salvo de los bárbaros y …por supuesto a nombre de la satrapía.

El proceso de la carpintería del retorno desde el principio. Síntesis.

Fase 1: En tanto la operación de privatización fue estructurada e intermediada por uno o varios bancos de inversión que participan en los diferentes tramos de la operación, aquellas entidades conocen profundamente toda la nomenklatura del vendedor.

Fase 2: Unas semanas antes de los desembolsos, un oficial de segunda línea del banco invita a un desayuno de trabajo al principal amanuense de la satrapía, ocasión en la que le dirá que su jefe está interesado en compartir con aquel una cena de celebración en Basilea, por lo que le entrega un par de tickets aéreos que incluyen 4 días de alojamiento en Gstaad.

Fase 3: En la cena de Basilea el alto ejecutivo bancario le hace saber a su invitado que si se decidiera depositar los fondos provenientes de la venta en el banco que representa, como es usual en operaciones financieras de gran volumen, existe una comisión (el retorno) por el depósito y guarda de los mismos. El retorno estaría disponible en un fideicomiso de inversión constituido a favor de una compañía incorporada a las leyes de la Isla de Gersney, en el Canal. Un detalle muy importante: la corriente de pagos de la comisión dependerá del tiempo que dure el depósito de los fondos. Por cada año calendario que permanecieren los fondos en la cuenta se liquidará al fideicomiso el 0.4% del saldo mantenido en la cuenta (capital más interés), saldo aquel que no deberá verse reducido en más del 50 % del monto original, so pena de suspenderse el acuerdo.

A por ellos

Para garantizar los flujos del retorno hacia Gersney, correspondientes al capital más el proporcional de los intereses acumulados y reinvertidos, los propietarios de la compañía harán todo - pero todo todo - lo que sea necesario para que sostener por años la estructura de gobierno de la satrapía. Cuanto más tiempo se retuviera el poder y se impida el rescate final de los fondos, más comisión. Aguantando diez años se recibirían en Gersney, de punta a punta, más de 15 millones de dólares. ¡Otra que Vikingos!